今天上汽集团股价放量涨停，成交额35.9亿元，这种情况十分少见，哪怕是从8月份到11月份股价上涨了50%以上的三个月时间中都没有发生过涨停的现象，说起来是今天发生了一件事情，那就是上汽集团携手阿里巴巴的造车项目“智已汽车”已经将公司注册成立了。智己汽车是由上汽集团、浦东新区、阿里巴巴集团三方联合打造的高端智能纯电汽车品牌。

阿里达摩院院长张建锋

1、成立新项目如何运作？上汽集团携手阿里巴巴造车这个事情在11月就已经有报道了，当时我的疑问是这个项目如何运作，是作为上汽的内部项目运作？还是成立一个单独的公司来运作这个项目？新能源汽车明显是未来汽车产业的方向，全球的传统车企都在往这方面发展，但是真的要发展起来是很不容易的。

作为内部项目孵化的优点是可控，但是缺点是动力不足，要发展这样一个未来独当一面的项目，需要的人力、财力都是巨大的，没有足够的独立自主决策权是很难做好的，所以，我当时认为是要成立一个单独的公司来全权运作这个纯电汽车品牌。

在股东层面有几个考虑，第一是发起人是谁，第二是在软件方面找谁合作，第三是土地如何解决，第四是员工持股要不要搞？第五是上下游合作伙伴要不要参股投资？很明显，上汽是专业做汽车的，作为发起人是没人有异议的，而土地的问题是可以通过上海浦东张江高科园区解决的，所以也将后者拉进来作为股东了。从亲近关系来看，这两方都是国企，那么放在一起是最好的，但是管理问题如何解决？现在国企也在改革，是在往管资本的方向发展，这次会这么做吗？如何是，该如何做？

成立一个有限合伙企业投资基金是当下比较流行的一种方式，自己作为出资方就可以了，然后基金作为项目的出资方，而基金按照基金的管理流程来运作就可以了。员工持股、上下游合作商都可以放进来，下面我们来看一下具体的操作方式。2、上汽投资智已汽车项目的具体股权架构设计首先是上汽和张江高科出资成立一个有限合伙的投资基金“上海元界智能科技股权投资基金合伙企业（有限合伙）”，在这个基金中，上汽出资53.99亿元，张江高科出资18亿元，但是他们的角色都是LP（有限合伙人），也就是说他们都是出资人的角色，真正具有决策权的是GP/执行事务合伙人——上海上汽恒旭投资管理有限公司。通过这个方式，将上汽和张江高科都放在一个基金当中了，并且还都是只有出资角色，并不直接管理，这种方式就是管理“资本”的方式，是国企改革的方向。从管“资产”变成管“资本”，两者共计出资72亿元人民币。

第二步是将阿里巴巴拉进来共同成立主体运作公司，也就是“智己汽车科技有限公司”，注册资本100亿元，上汽和张江高科出资成立的投资基金“元界智能科技”出资72亿元，持股比例72%，是第一大股东；阿里巴巴出资18亿元，持股比例18%，成为第二大股东；第三大股东是“上海元释汽车科技合伙企业（有限合伙）”，认缴出资5.1亿元，持股比例5.1%，第四大股东是“上海元稔汽车科技合伙企业（有限合伙）”，认缴出资4.9亿元，持股比例为4.9%。第三大股东和第四大股东的执行事务合伙人都是“上海元释新能源科技有限公司”，这家公司间接通过两家有限合伙企业持有“智已汽车”5%的股份，而这家公司背后是一个自然人全资持有的。而且这个人在网上是没有任何信息的，出资额高达5个亿，这无疑是一个身价亿万的富豪，但是网上是没有任何信息的。这个事情有点奇怪吗？我猜想这家公司代表的是员工持股平台，以及代表了未来引进其他投资股东的持股平台，而根据澎湃新闻以及中国证券网的报道，也印证了这一猜想，根据这两家媒体的报道，“元释汽车合伙企业”是员工持股平台，而“元稔汽车合伙企业”是用户权益持股平台，这是想让用户也成为股东分享公司权益的新做法。

3、智已汽车到底是谁控制的？最后我们要问一句，智已汽车到底是谁控制的？通过股权结构，我们可以认为是“上海上汽恒旭投资管理有限公司”控制的，因为这家公司是智已汽车大股东“上海元界智能科技股权投资基金合伙企业（有限合伙）”的执行事务合伙人，所以，上汽恒旭是具有这家基金公司的决策权。上汽恒旭投资公司从名字上也知道是和上汽有关的，上汽集团持有其40%的股份，但是根据上汽集团自己发布的公告，上汽集团并不是上汽恒旭投资公司的实际控制人，而且上汽集团的董事、监事以及高级管理人员并未在恒旭资本中担任任何职务。不过有意思的是，上汽恒旭投资公司背后最大的股东是自然人陆永涛，陆永涛通过直接和间接的方式享受的股权权益高达44.5%，而通过间接的方式更是控制了其60%的股份。所以，陆永涛是上汽恒旭的实际控制人。根据“投资界”网站的一份简历显示，陆永涛曾经是上汽集团的证券事务代表、证券事务部总监，负责上汽集团多个多个资本市场投融资项目，2011年牵头成立上汽投资，并出任董事、总经理。并打造了上汽创投、尚颀资本、上汽颀臻、恒旭资本等多个资本运作平台，而这次就是通过恒旭资本来运作的智已汽车项目。现在我们可以大概的看出一个脉络了，上汽和张江高科和阿里巴巴是负责出资的，在资本运作层面，上汽和张江高科的资本是交给上汽前投资负责人陆永涛管理的恒旭资本来运作管理的。所以，在股东层面，我们可以看着陆永涛是具有决策权的。

但是这样的一个平台，我们更应该看董事会层面，目前是拥有5个董事，董事长是王晓秋，王晓秋是何许人也？他是上汽集团的总裁和董事。第二个董事杨晓东也是上汽集团的副总裁。第三个董事张建锋是阿里的人，是阿里云智能总裁、达摩院院长、阿里合伙人之一。第四个董事刘樱是张江高科派出的人，是张江高科的董事长和党委副书记！第五个董事祖似杰是上汽集团的副总裁和总工程师。至于监事卫勇是上汽集团的副总裁和证券事务代表以及资本运营部执行总监（之前陆永涛的职务）从董事会的阵容可以看出来，都是各方的实力人物担纲的，也说明各方对此项目的重视，上汽集团的总裁、副总裁以及总工程师都出任董事，阿里派出了自己的达摩院院长，张江高科直接让自己的董事长担任董事。

这是董事会掌握战略和大方向的，下面的高管是具体做事情，下面的高管具体是谁现在还未知，特斯拉就在上海了，我们当然期待上汽能够实现自己的目标，能够和特斯拉的产品一较高低。